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26Q1业绩超预期,终端客户需求旺盛。公司2026年第一季度实现营业收入194.96亿元,同比增长192.12%;实现归母净利润57.35亿元,同比增长262.28%;实现扣非归母57.18亿元,同比增长264.56%。公司26Q1业绩整体超预期,主要受益于AI产业高景气度,终端客户对算力基础设施投入强劲,公司产品出货持续增长,公司硅光产品占比不断提升。公司26Q1实现销售毛利率46.06%,实现销售净利率32.40%。展望2026年,光模块行业预计将延续强劲需求,1.6T、800G产品将成为主力需求。公司在产能建设、原材料方面做好充足准备,公司26Q1预付账款环比25Q4提升1009.5%,在建工程环比提升66.0%,彰显公司对未来发展的信心。
公司积极布局光互联产业链,有望迎来成长新方向。随着Scaleup、Scaleacross网络快速兴起,硅光等下一代光互连技术需求显著提升,行业面临更复杂的技术挑战。公司凭借深厚的研发技术积累、紧跟客户研发步伐、精准匹配客户需求。2025年四季度开始,中际旭创的800G/1.6T产品硅光占比持续提升,帮助公司显著提升毛利率。未来公司将持续专注于AI数据中心等核心市场,进一步加大1.6T、3.2T及以上高速率光模块、硅光、相干等核心产品或技术的投入与研究,积极推动下一代光互联技术的发展。
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风险提示:海外CSP投资不及预期,AI需求不及预期,光互联技术发展不及预期风险。
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